20世纪90年代，在技术革新和监管放松的大背景下，银行业兴起了兼并潮，以实现显著的规模经济。如今，推动这股潮流的主要动力已经自然而然地减弱了。对于大多数大银行而言，继续扩张产生的规模优势未必能大幅降低银行的系统成本和产品开发成本。虽然银行业仍会出现兼并案，但是创造大量价值的机会已大不如前，相对而言，很少有兼并案能创造出像20世纪90年代所见的价值。大型银行的高层主管必须另辟蹊径来增加盈利。
直到最近，持续降低的利率帮了大忙，降息推动了抵押贷款和信用卡业务的发展，使利润出现前所未有的增长1。不过，随着利率开始回升，银行必须另辟蹊径。如果银行要与非银行机构和专业性银行角逐，就必须提出更有吸引力的价值主张——非银行机构和专......