每个公司高管都知道，并购谈判可能成为一场赌注巨大的游戏。但即使在正式谈判开始之前，为交易打下基础的一对一交谈，或者有关交易的商业理由的粗略概括，都有可能给交易各方带来利益冲突和战略上的弱点。谁将从交易中得到哪些利益？新的实体将由谁来治理？准合作伙伴必须注意不要跨越哪些法律边界？不仅如此，交易各方也知道，一笔交易若未能达成协议，可能会使今天的潜在合作伙伴成为明天更了解自己底细的竞争对手。

随着各方加大在时间和顾问方面的投入，压力往往会升级。谈判拖得越长，对完成交易的焦虑就积压得越多，各方都希望能够避免未能成交的尴尬局面。交易成本上升，限制了公司实现协同效应的能力，在某些情况下甚至会让好机会悄然溜走。