可能财务经理们就是喜欢冒险，否则怎么解释他们为何如此热衷于用内部收益率来衡量资本项目的价值呢？几十年来，财经教科书和学者们一直在告诫人们：内部收益率的典型计算方法以再投资假设为基础，这种假设让差的项目看似很好，让好的项目看似更好。然而，直至1999年，学术研究仍然发现，有四分之三的财务总监在进行资本项目评估时，总是（或几乎总是）使用内部收益率1。
我们自己的研究进一步表明，这是一种危险的倾向。我们曾对30名高管进行了一次非正式调查，这些高管来自股份有限公司、对冲基金和风险资本公司。结果我们发现，其中只有6人充分了解内部收益率的重大缺陷。我们还重新分析了某企业基于诱人的内部收益率而做出的二十多项实际......