高层管理者都知道，并非所有的价值评估方法都彼此等同。根据我们的经验，致力于最大限度地提升股东价值的经理们倾向于使用贴现现金流(以下简称DCF)分析，他们认为这是评估企业、部门和公司最准确、最灵活的方法。然而，任何分析的准确度都取决于其依赖的预测。在估算公司价值的核心要素时——如公司的已投资本回报率(以下简称ROIC)、增长率以及加权平均资本成本，如果有误，则会导致价值评估出错，并最终导致战略失误。
我们认为，将一家公司的乘数与其他公司的乘数进行细致的比较分析有助于做出此类预测，而以此类预测为基础的 DCF 价值评估也会更准确。只要处理得当，这种分析能帮助公司对其现金流预测进行压力测试；了解自身与竞......