中国的现收现付养老金制度建立于1995年，现遇到瓶颈，很大一部分原因是由于人口的急剧老龄化（图1）。与此同时，中国的独生子女政策使现代家庭不能像传统家庭那样有能力照顾年老的父母，那只能由政府来承担养老责任。为了提供养老金，政府必须填补在2005年将达到150亿美元的缺口，而这一缺口在2010年会升至1,100亿美元（图2）。为了完成这些任务，政府必需进行重要的改革，并且更专业地管理养老金资产。对于中国新生的国内一级、二级资本市场以及基金管理，这些改革将是最强的动力之一，从而，为国内外证券公司提供大量......