美国医疗卫生行业过去20年的市场表现超过了标准普尔500指数，自1985年以来创造了超过7000亿美元的股东价值。不过，这一强劲的总体增长并不意味着该行业的表现在各企业和子部门之间也是平均分布的。
为了更加详细地理解该行业的业绩，我们考察了1985至2007年期间的近1,900家上市的医疗卫生企业1。我们分析的重点是每一家企业股东总回报率（TRS）的明细表。对基本因素（销售增长、利润变化及维持增长所需要的资本）和资本市场因素 （市盈率、每股收益变化及股息支付水平）的分析表明，从长期来看，良好的业绩推动股东总回报率，这并不奇怪。但就较短期而言——尤其是在过去的10年里，（按每股收益计算）的预期变化的影响超过了收益增长本身的......