近40年来，美国消费品行业一直是投资者最安全的港湾之一。这个行业提供的年回报仅次于能源行业，远高于市场平均水平；在1985～2002年的鼎盛期，每年超出标准普尔500指数近20%。从2002年起，尽管该行业的企业不断努力寻找致胜的战略，但该行业的表现仅略高于标准普尔500指数。成本控制不足与未能通过一波并购实现重大价值提升固然都拖了后腿，但目前状态不佳的一个主要因素在于，该行业对于不断变化的大宗商品价格未能做出适当的回应。
失控
1985～2002年，包装消费品企业一直将原材料（包括铝、谷物、油和纸）的价格上涨传递转嫁给消费者，而在原材料成本降低时，却仍旧保持产品价格不变。这样，这些企业在原材料成本提高时，能够保持其利润率，而在成本降低时，则可获得更高的利润。事实上，我们估计在1996～2002年期间，传递转嫁价格上涨因素的这一战略对于该行业净利润增长的贡献要达到2/3，或者说，大约为100亿美元的价值。