印度股市繁荣、共同基金快速增长、私有银行颇具实力，漫不经心的观察家可能会以此推断金融体系是这个国家的强项之一。如果进行更仔细的观察就会发现，尽管决策者放开金融体系这些高绩效部分的做法值得称赞，但是政府几乎对金融体系的其他每一部分都控制得很严，这正在损害印度经济的整体表现。要保持快速的国民生产总值（GDP）增长并扩大其受益范围，印度需要一个全面市场化且高效的金融体系。

印度金融体系的弊端大体上可归为三个方面。第一，正式的金融机构只吸引了印度家庭储蓄的一半，而且完全无法染指印度老百姓以黄金形式积攒的2,000亿美元。第二，这些金融机构又把它们吸引到的资金的一多半分配给了经济体系中生产率最低的部门：国有企业(SOE)、农业和主要由小企业构成的无组织产业。而印度生气勃勃的私营部门中生产率更高的企业仅得到了全部商业信贷的43%。第三，由于金融体系不能有效地完成它的两个主要任务（调动储蓄和分配资本），所以与同类经济体相比，印度的借款人要为资本支付更多利息，而存款人则获得更少的利息。

这些弊端给印度的经济造成了沉重的负担；而解决这些问题会对印度的经济产生巨大的推动作用。麦肯锡全球研究院(MGI)的研究表明，一项综合的金融体系改革方案每年能使印度的GDP增加470亿美元（图 1）¹。这将使印度的实际GDP增长率由现在三年的平均7%左右增加到每年9.4%。印度的增长将大致与中国相当，与政府10%的目标也相差不远。到2014年，家庭收入将比现在的预测提高30%，脱离贫困的人口也将比预期的增加几百万。