今年年初召开的 G-20伦敦峰会，确立了金融服务监管的改革方向是防止当前金融危机的重演。 接下来的细节敲定工作将会非常艰难，它将决定新的监管体系能否在不带来过高成本或引发意想不到后果的情况下取得成功。
当前危机的原因与先前历次危机的原因类似： 银行的资本不足，放贷过多、放贷条件过于宽松，且依赖于批发融资，而这类融资手段随着人们不可避免的对资产质量担忧而消失。 然而，这次危机也有它明显的不同之处。目前问题的发源地在人们眼中曾经是世界上最安全、最完善的市场，而其在全球广泛传播的载体，则曾是被人们视为能使金融体系更安全的证券及其衍生产品。
如果努力寻求解决方案的监管部门能够摒弃在传统智慧和现有结构的基础上逐步构建监管体系的惯性思维，我们现在就有机会从根本上重塑全球监管体系。 这需要冷静地评估现行体系失败的原因。 监管部门必须解决的难题包括如何对金融机构进行适度保护、如何监管对冲基金等非银行实体，以及如何确定适当的资本水平。 大刀阔斧的变革，势在必行。
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